2025年锂电工业完结底部承认，上半年触底后，下半年旺季测试了供需紧平衡，供应侧阅历深度出清，从2024年锂精矿减产开端，连续呈现企业停产检修、破产、裁人等状况，而需求侧获益于储能需求超预期，全球锂电池出货量同比增加约49%，其中储能电池产值增速明显，占电池全体结构的26%。

  2026年锂电职业将处于新一轮需求周期延续期及资料迭代晋级关键期，中心聚集四大供需问题。需求端方面，动力和储能是首要支撑，国内商用车新能源浸透率缺乏30%，单车带电量继续提高，海外车企新平台推出也将带动单车带电量陪嫁品；储能处于经济性拐点期，估计全球储能电池出货量同比增加约39%。

  供需平衡方面，2026年紧平衡有望加重，基准假设下全球电池出货量超2.7TWh，同比增加22%，旺季时六氟磷酸锂、铁锂正极等环节或现供需缺口，电池企业已经过预付款、长协等方法强化2026年资料保供，库存变化也将成为影响供需的重要变量。

  供应侧扩张相对抑制，当时锂电企业全体盈余和现金流状况一般，铁锂正极、电解液等多个环节“在手现金-短期负债”为负，本钱开支增速处于低位，企业扩张志愿较弱，大规模新增产能估计2026年末后才会开释，“反内卷”方针也将引导职业高水平质量的开展，标准非理性竞赛。

  价格方面，2026年电池体系在当时根底上有必定提价空间，需考虑储能需求的IRR约束，海外与国内独立储能IRR存在必定的差异，储能电芯大型化等降本要素也将影响提价起伏。

  资料迭代范畴，2026年新技术逐渐进入兑现期。高压实铁锂正极获益于快充和储能电芯大型化趋势，将加快工业化；硅基负极在消费类范畴浸透率继续提高，CVD气相硅碳是中长期开展趋势；钠电池凭仗高倍率性和低温性，在详尽区分范畴迎来开展机会，本钱继续下行；固态电池处于中试线落地关键期，要点处理工程化压力处理等问题。